Au cours des années 1990, les institutions internationales recommandent des réformes qui repoussent l'âge de départ en retraite, réduisent les prestations et diversifient les sources de revenu des retraités.

Au fil de la décennie, les points de vue des institutions les plus « libérales » (Banque Mondiale, Fonds monétaire international) et des organisations à la philosophie plus sociale (Bureau international du travail, Association internationale de la Sécurité sociale) se rapprochent.  Le débat « répartition » contre « capitalisation » s'est petit à petit apaisé pour faire place à des approches pragmatiques par pays.

De fait, vus de loin, ces deux types de systèmes (répartition et capitalisation) ne diffèrent pas tant qu'il n'y paraît : dans les deux cas, il s'agit de mettre de l'argent de côté tout au long de sa vie active, avec la promesse de percevoir une rente à l'âge de la retraite.
Dans le cas d'un régime par capitalisation, la pension est garantie et versée par un fonds de pension privée, et la rentabilité des sommes versées dépend des taux d'intérêts ; dans le cas d'un régime par répartition, c'est l'Etat qui est le garant, et la rentabilité dépend du taux de croissance de l'économie.

Au cours des dernières décennies, les taux d'intérêt ont été globalement supérieurs aux taux de croissance ; d'où une rentabilité meilleure des systèmes par capitalisation. En revanche, ces derniers s'avèrent plus imprévisibles dans le court terme, comme l'a montré la crise financière de 2008.

D'où l'idée, souvent défendue, de diversifier les systèmes de retraite, en alliant par exemple capitalisation et répartition, systèmes obligatoires et épargne facultative. Ou encore, de créer des systèmes de répartition qui fonctionnent, du point de vue des assurés, comme des systèmes par capitalisation : ce sont les systèmes en comptes notionnels.

Ces différentes solutions ont inspiré nombre de réformes dans le monde au cours des quinze dernières années. Dans la plupart des cas, elles devront être complétées de nouvelles mesures .

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• Le site La-retraite-en-clair.fr